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露營烤肉11月全社會貨運量激增 經濟脫實向虛問題仍突出 煤炭 貨運量 實體經濟


  21世紀經濟研究院分析師  肖明    

  根据21世紀經濟研究院測算,11月的21發展指數為10.86%,是今年5月以來的最高值。[21發展指數由全社會貨運量、全國工業用電量、新開工項目計劃投資、廣義貨幣(M2)4項內容搆成,權重分別為25%、20%、25%、30%,用以測算未來的經濟走勢。]  年底經濟出現回暖跡象。

  而之所以11月的21發展指數產生了這樣的高值,主要原因在於全社會貨運量增速出現了明顯加快。

  根据國家統計局的數据,11月全社會貨運量同比增速達到11.4%,是2014年1月以來的最高值,大幅高於10月6.3%的增速。其中11月的鐵路貨運量同比增速為13.9%,比10月的11.2%增速繼續拔高。

  這主要與鋼鐵、煤炭、玉米等大宗商品貨運需求大有關。為了平抑煤炭價格快速增長的局面,國家發改委短期放開了煤炭276天工作日生產限制,以便保証煤炭供應。

  但是目前經濟脫實向虛的問題仍未緩解。根据央行數据,11月人民幣貸款增加7946億元,其中住戶部門貸款增加6796億元,佔到85%以上,實體經濟仍未獲得真正輸血。

  全社會貨運量增速創新高 

  11月全國全社會貨運量為41億噸,同比增長11.4%,比10月大幅提高5個百分點以上,為2014年2月以來的最高增速。

  具體而言,11月的鐵路、公路、水運、航空貨運量同比增速分別為13.9%、11.7%、7.8%、9.5%,均比10月的11.2%、6.2%、5.6%、8.7%有不小的提升。

  實際上,從今年7月以來,全社會貨運量同比增速就在加快。7月以來各月的同比增速分別為4.1%、4.9%、5.6%、6.3%、11.4%。尤其在鐵路方面,7月同比增速還是-5,台中搬家公司.8%,此後逐月增速提高,直至11月達到了13.9%。

  為什麼貨運量出現快速提升?這與工業的加快有必然的關係。另外隨著供給側結搆性改革推進,鋼鐵、煤炭等價格上升,導緻產量加快,貨運需求快速增加。此外,今年雙十一網購交易額創歷史新高,也帶動了貨運量的上升。

  11月,國家鐵路全月貨物發送量達24137萬噸,日均發送量805萬噸,同比增長11.9%,為2015年2月份以來的最高水平。 

  11月,鐵路全路散貨發送量完成2485萬噸,同比增長31.8%。顯然這與煤炭、糧食特別是玉米等加快運輸有關係,而網購更是貢獻了不小的份額。

  相對全社會貨運量,11月21發展指數的其他分項趨於穩定。比如11月工業用電量增速為5.9%,新開工計劃項目投資增速為13.63%,11月末廣義貨幣(M2)余額153.04萬億元,同比增長11.4%,增速分別比上月末和去年同期低0.2個和2.3個百分點。

  21世紀經濟研究院認為,11月貨運快速增長,反映出經濟活躍度提高,經濟短期有企穩跡象。但是從長期看,經濟是否有快速增長可持續性仍待觀察,因為煤炭糧食等運輸存在短期因素。

  經濟脫實向虛問題仍突出

  從目前的數据來看,整個經濟下行壓力仍存在,經濟脫實向虛問題仍突出。

  以央行數据為例,11月末,本外幣貸款余額111.09萬億元,同比增長12.5%。噹月人民幣貸款增加7946億元,同比多增857億元。分部門看,住戶部門貸款增加6796億元。也就是說超85%的貸款仍流向了房地產。

  從今年年初一二線城市房價暴漲開始,全國各熱點城市已經陸續有不下3輪調控,其結果是房價漲幅放慢,但是資金不進入實體經濟的問題還沒有從根本上解決。

  從投資情況看,2016年1-11月份,全國固定資產投資(不含農戶)538548億元,同比名義增長8.3%。

  但是流向民企的資金增速為3.1%,流向國企的增速為20.2%,另外,流向制造業的投資增速為3.6%,流向房地產的投資同比名義增長6.5%,流向基礎設施投資增速為18,台南搬家公司.9%。

  這表明,目前資金更快的是流向房地產,而不是制造業;是國企鐵公基的基礎設施,而不是民企的工業。

  儘管中央經濟工作會議提出明年要著力振興實體經濟,嚴格限制信貸流向投資投機性購房。但從各地的政策情況看,大多調控措施只是著眼於抑制購房需求,並未從供給上真正解決問題。

  攷慮到實體經濟稅負如何下降,並未納入到2017年的政策准備,按此看,2017年經濟脫實向虛問題難以得到全部解決。

  從新開工項目投資情況看,前11個月新開工項目計劃總投資452548億元,增長21%,增速比1-10月份回落0.8個百分點。11月增速僅僅為13.63%,是今年以來的次低。

  很多機搆認為,明年可以加大投資,但是目前投資(固定資本形成)對經濟的貢獻率在下降。

  21世紀經濟研究院認為,下一步要解決經濟脫實向虛的問題,核心在於壟斷性行業放開,大多管制性行業給民間投資以空間,通過向民資讓利、為實體減負等多重組合手段,來解決貨幣傳導機制的問題,讓實體經濟重拾積極性。 

 

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